五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡科兴是美国的还是中国的锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时候要缩(suō)减支(zhī)出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。科兴是美国的还是中国的

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(s科兴是美国的还是中国的uī)然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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