券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业(yè)务(wù)冲击(jī)大(dà)的(de)公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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