芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗p>

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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