在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的7ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团5.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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