踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(ji铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢āng)其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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