近日(rì)，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗qí)中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去(qù)年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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