北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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