在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yí球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(d球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么à)，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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