本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(fù)反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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