近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(g危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高uó)石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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