金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号的注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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