金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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