当前，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者(zhě)正在担(dān)忧，眼下美国政府的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局正朝着更危(wēi)险(xiǎn)的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜(bài)登举行会(huì)议后表示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决债务上限问题达(dá)成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他(tā)几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与(yǔ)总统拜登会(huì)面。

　　据路透社(shè)消息(xī)，当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)二(èr)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国会众议(yì)院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)债务上限问(wèn)题(tí)长(zhǎng)达三个月(yuè)的(de)僵(jiāng)局，避免在5月底之(zhī)前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈尔(ěr)、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美国(guó)债务总额(é)超过(guò)债(zhài)务上限。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运(yùn)营(yíng)，避免出现债务违约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财(cái)政部长耶伦在致信(xìn)国会领袖时(shí)发出了债务违约(yuē)可能期限的(de)警(jǐng)告，称财(cái)政部的最佳估计(jì)是(shì)，若(ruò)国会未(wèi)能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府(fǔ)的所(suǒ)有义务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限问(wèn)题相关(guān)议案在众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势得到通过(guò)。议案提(tí)出，到(dào)明(míng)年3月31日前，暂停(tíng)债务上(shàng)限的限制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂(zàn)停时限(xiàn)作废，但(dàn)提高上限需要(yào)满足(zú)多(duō)种削减开支(zhī)的(de)条件，共(gòng)和党预(yù)计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减(jiǎn)支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日(rì)政府将耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金，如国(guó)会(huì)不提(tí)高债务(wù)上限，可(kě)能(néng)爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发(fā)金融(róng)和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美(měi)国(guó)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)的(de)第一份“认(rèn)错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前(qián)向该行领导层(céng)施压(yā)，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没(méi)有及时(shí)注(zhù)意到第一共和银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情(qíng)期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元的(de)存款。同时，其(qí)工(gōng)作人员也没有意识到银(yín)行过快扩张所带(dài)来(lái)的(de)风险。报告(gào)表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机(jī)构(gòu)已发现的(de)缺陷方面行动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴(bào)跌的(de)西太平洋合众(zhòng)银(yín)行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在(zài)对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着(zhe)辅助作用，而旧(jiù)金山(shān)联邦(bāng)储(chǔ)备银(yín)行承(chéng)担主(zhǔ)要监(jiān)督(dū)责任(rèn)，后者未来可能会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加(jiā)州监管机(jī)构未来(lái)将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷(gǔ)银行(xíng)破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规(guī)模较高是促成银(yín)行挤兑(duì)的(de)关键(jiàn)因素之一(yī)。然(rán)而，报告指出，在(zài)过去，监管机构并(bìng)未(wèi)认定大量无(wú)保险存款一定意味着风险增加，因为拥(yōng)有大量存(cún)款的(de)账户往(wǎng)往是由企业(yè)客户持有的(de)，这些(xiē)客户往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社交(jiāo)媒(méi)体(tǐ)和实时提款带来的风险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可(kě)能加剧(jù)和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美(měi)国(guó)政府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石油储备的回补(bǔ)计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略石(shí)油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大的石(shí)油储(chǔ)备(bèi)，能源(yuán)部仍然(rán)致力于以一种为美国纳税人带来最大价(jià)值并(bìng)保护美国经(jīng)济(jì)和安(ān)全利益的方式(shì)回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进(jìn)行必要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了直(zhí)接(jiē)采购外，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方式还包括(kuò)要求一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过(guò)政(zhèng)府拨款(kuǎn)法案取消了国会授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在(zài)3月底和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府制定的在每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)时购入(rù)石油(yóu)回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于美(měi)国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显 棕(zōng)榈油连续多(duō)日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前(qián)低支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随(suí)即反(fǎn)转走高，增仓上行。三个(gè)交易日，豆(dòu)油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油(yóu)主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨(zuó)日，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回落(luò)，豆(dòu)油率先回(huí)吐涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势(shì)有明(míng)显分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市(shì)场风(fēng)格不断变化，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆(dòu)油切换到棕榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力(lì)转(zhuǎn)换到近月，反映了(le)市场交易(yì)逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析(xī)师(shī)侯雪(xuě)玲(líng)介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食订(dìng)座率同(tóng)比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎来补(bǔ)库(kù)需求。“因海关对大豆检验要求(qiú)增加(jiā)、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆(dòu)通过慢，供应(yīng)压力(lì)后移，市(shì)场担忧(yōu)豆(dòu)油产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机构数(shù)据显示大豆压榨保持较(jiào)高水平(píng)，邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗豆油(yóu)库存加(jiā)速(sù)攀升(shēng)，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表(biǎo)现不佳及后期大豆高到(dào)港带来的累库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受到需求难(nán)以消化供给的压制(zhì)，前(qián)期表现(xiàn)弱势但在(zài)加拿(ná)大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及(jí)国内持续去库的加持下(xià)，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油(yóu)脂(zhī)上(shàng)涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货(huò)分析师(shī)石(shí)丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂(zhī)反(fǎn)弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上(shàng)的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主(zhǔ)要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库(kù)存环(huán)比可(kě)能大幅(fú)下降，进一(yī)步支撑(chēng)了(le)马(mǎ)棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出(chū)口(kǒu)环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前(qián)几日彭博、路(lù)透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给(gěi)出(chū)的(de)4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若(ruò)产量(liàng)预(yù)期兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历史(shǐ)极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低(dī)主要在于当(dāng)月假期(qī)较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环(huán)比数据(jù)有(yǒu)偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国际劳动节(jié)假期，预计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产(chǎn)量(liàng)环(huán)比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，三个品种表现(xiàn)强弱与(yǔ)各自的国(guó)内外供(gōng)需、消息面(miàn)有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的宏观(guān)企稳(wěn)及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济衰退及风险事件的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)缓和，令原油(yóu)及(jí)国内商品短期(qī)偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰(jié)表示，上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布的美(měi)国非农就业等(děng)数据(jù)全面(miàn)超(chāo)预(yù)期。此外，耶伦也在敦促(cù)国会提高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓解了(le)因美国(guó)银(yín)行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及(jí)衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国银行业危机、美国(guó)债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压(yā)有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美(měi)豆新(xīn)作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可(kě)定义(yì)为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前，因(yīn)宏观和基本面(miàn)的(de)压(yā)制依然存在，受(shòu)访人士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观(guān)。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂供应(yīng)改善(shàn)倾向(xiàng)较(jiào)强的背景下，我们预期油脂很(hěn)难具(jù)备持(chí)续(xù)的(de)上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内(nèi)油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜(yí)过分乐观。而(ér)从时(shí)间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库周期，在业内(nèi)人士看来，进入增库(kù)周期已是(shì)事实(shí)，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹(dàn)空间。

　　对此(cǐ)，陈燕(yàn)杰表示，从国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)看，目前(qián)是季节性增产季，中期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向回(huí)升(shēng)。但当前马棕库(kù)存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但(dàn)在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及主需(xū)求国高库存带(dài)来的并不算好的出口前景下，后续产地库存(cún)累(lèi)库(kù)倾向较(jiào)强。”石丽(lì)红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去(qù)几个月(yuè)马棕产量表现(xiàn)不佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库。然而(ér)，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着(zhe)超于(yú)正常(cháng)季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马棕(zōng)5月(yuè)全(quán)月的(de)产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这预(yù)计将为马来西亚(yà)带来显著(zhù)的累库(kù)压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油期(qī)价的持(chí)续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国内未来两个月油(yóu)脂市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根(gēn)据船期(qī)初步(bù)推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库(kù)存(cún)走(zǒu)势来看，国内菜油库(kù)存(cún)从(cóng)年初以(yǐ)来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存(cún)34.75万(wàn)吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)带来压榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的累库趋势也已经(jīng)比(bǐ)较明显，截(jié)至5月5日，国内豆(dòu)油商业(yè)库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存(cún)季(jì)节性(xìng)角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示(shì)，目前唯一(yī)呈(chéng)现(xiàn)库存下(xià)滑的(de)油脂是近(jìn)月进口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地(dì)棕榈油有(yǒu)望在(zài)开斋节(jié)后开启(qǐ)累库，带来(lái)远月棕榈油进口利润改善及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂(zhī)行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预期(qī)，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况及(jí)国际菜(cài)油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注的是(shì)，宏观(guān)风险并(bìng)没有完全消(xiāo)散(sàn)，全球经济(jì)预期、美(měi)高利(lì)息对大宗商品需求传导等(děng)影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观(guān)风(fēng)险尚(shàng)未释(shì)放(fàng)完全，市场(chǎng)随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体供(gōng)应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不具备持续(xù)性反弹的基础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪(xuě)玲看来，每次反(fǎn)弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远月合约(yuē)，品(pǐn)种(zhǒng)中(zhōng)首选豆油。待供需报告发布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕榈油空(kōng)单及菜(cài)棕价(jià)差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗