美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的会的(de)两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业(yè)危机和美(měi)国(guó)债务违约引发(fā)的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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