今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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