金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公阴肖是指哪几个肖布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指阴肖是指哪几个肖数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

阴肖是指哪几个肖　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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