美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约外科鼻祖是谁？情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù外科鼻祖是谁？)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决(jué)，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些(xiē)时(shí)候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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