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引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的(de)大(dà)幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从沙伊(yī)和(hé)解、中(zhōng)俄深化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(yuè)召开在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一(yī)路(lù)”相关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上(shàng)升为(wèi)国家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济(jì)”的基础(c引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写hǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升(shēng)值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业(yè)链作(zuò)为(wèi)原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场的(de)方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历(lì)了行业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但近期(qī)板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订单(dān)大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据(jù)恢复(fù)良好(hǎo)。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回(huí)报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年(nián)高分(fēn)红水平(píng)，给投资人带(dài)来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复苏(sū)大背景下(xià)融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外(wài)，作为业绩(jì)稳(wěn)定(dìng)且高分(fēn)红(hóng)的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较(jiào)大。