本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（30132单亲家庭是什么意思5）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂单亲家庭是什么意思(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yí单亲家庭是什么意思ng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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