财联(lián)社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县城(chéng)一套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生活中经常听到(dào)的玩(wán)笑话(huà)，透露(lù)出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收(shōu)费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合(hé)治理措施，单颗种植牙的价格降低(dī)一半左右。网友直呼：再也不(bù)用担心“口腔(qiāng)刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到不不拘于时句式类型，不拘于时句式还原少(shǎo)患者延迟了种(zhǒng)牙(yá)计划，就在等(děng)集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会种植专委会(huì)常委(wěi)满毅告诉南(nán)方周末(mò)记者(zhě)，“集采(cǎi)后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更(gèng)多患(huàn)者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露(lù)，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的需求量，达(dá)287万套种植(zhí)体(tǐ)系(xì)统，约(yuē)占(zhàn)国(guó)内(nèi)年种植牙数量(liàng)（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定(dìng)出台，三级(jí)公立(lì)医院(yuàn)常规种植牙(yá)医(yī)疗服务(wù)价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国(guó)口(kǒu)腔流行病学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多家北京民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种植牙促(cù)销，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随(suí)着牙(yá)冠(guān)、种植体(tǐ)等集采价格落地(dì)执行，种植牙(yá)相(xiāng)关的咨询量(liàng)、问诊量、手术(shù)量都大幅增长，其中(zhōng)手术(shù)数量比(bǐ)之前增(zēng)加80％-90％不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ng>。”济南市口(kǒu)腔医院副院(yuàn)长、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙(yá)行业是否会再度站上风口？“预计未来国(guó)内的(de)种植牙数量(liàng)，有望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉(sù)南方周末(mò)记者，他认为(wèi)这(zhè)个目(mù)标或(huò)许一(yī)年后就能实现(xiàn)。而(ér)对于起(qǐ)步较(jiào)晚的国产种(zhǒng)植(zhí)牙耗材厂商而(ér)言(yán)，集采(cǎi)是压(yā)力也是机(jī)会。一位国产种植(zhí)牙(yá)企业代(dài)表透(tòu)露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但销售份(fèn)额占有(yǒu)率尚不足10％，本次(cì)集采后很难(nán)快速放量或实现(xiàn)“国(guó)产替(tì)代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植(zhí)牙来说，整(zhěng)个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将有助于(yú)企业积累更多的临床应用(yòng)数据和案(àn)例，对未来长期的应(yīng)用(yòng)和(hé)研发会有(yǒu)一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集(jí)采带(dài)动国(guó)内耗材(cái)需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老(lǎo)龄化和支(zhī)付能力提高，近(jìn)年来种植牙需(xū)求呈现(xiàn)爆发式增长。根据(jù)牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙(yá)市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市(shì)场规模(mó)将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链中包括上游(yóu)设备和耗(hào)材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补(bǔ)类如正(zhèng)海生物、奥精(jīng)医疗等；设备类如口(kǒu)腔全景机(jī)和锥(zhuī)形(xíng)束投照(zhào)计算机重(zhòng)组断(duàn)层影像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔(ěr)创（国(guó)瓷材料）等。中游为器(qì)械经销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医(yī)疗机构如通(tōng)策医疗(liáo)、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商证券孙建等(děng)人(rén)在3月20日发布的研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，种植牙集采(cǎi)降(jiàng)价后，其渗透率有望得到(dào)快速提升，同(tóng)时(shí)加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中游设(shè)备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种(zhǒng)植牙(yá)渗(shèn)透率提升，民营医院和(hé)诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比优(yōu)势聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上市公司主要(yào)为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙集采(cǎi)“短兵相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都(dōu)被投资者视(shì)为坡(pō)长(zhǎng)雪厚(hòu)的(de)黄(huáng)金赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯(chún)正(zhèng)上市公司只有(yǒu)通策医疗这一家(jiā)。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以来(lái)，其便一直备受资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，被投资者(zhě)奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最(zuì)近几年(nián)在资(zī)本市场(chǎng)走势一路下行，前年最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不(bù)到2年的时间内(nèi)市(shì)值蒸发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来(lái)看(kàn)，种植业务位列(liè)通策(cè)医疗(liáo)五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺(quē)的市场(chǎng)。业内人(rén)士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很(hěn)可(kě)能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一起跑线，大幅降价势(shì)在必行(xíng)，这也将影响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面对的(de)最大(dà)的(de)问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自己的(de)增量(liàng)。竞(jìng)争来(lái)自参(cān)与集(jí)采的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机(jī)构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足够量的种植牙(yá)，一要有(yǒu)覆盖面足(zú)够(gòu)广的口(kǒu)腔(qiāng)机构(gòu)，二得有足够多的(de)医护(hù)人员(yuán)。“种植牙放量一(yī)直是(shì)其(qí)所期待(dài)的(de)一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董(dǒng)秘(mì)处的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗发布的(de)财报(bào)中提及——医(yī)护人才储(chǔ)备，这也是其这(zhè)两年最重要(yào)的战略(lüè)布(bù)局。

　　通策医疗在调(diào)研(yán)内容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下降是由于(yú)2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人(rén)力成本影响了900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在(zài)支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲公英医(yī)院在最短的时间成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公英(yīng)计划”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视(shì)为“未来五年重要的发展计划”。而(ér)如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹(chóu)备或培(péi)育期，2022年上半年蒲(pú)公(gōng)英(yīng)分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几(jǐ)年相(xiāng)关医生的储(chǔ)备(bèi)已经足够了(le)，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随着(zhe)价(jià)格差(chà)异化(huà)定价，总(zǒng)量的快速增(zēng)加仍有望形成规模(mó)的较高增(zēng)长。”这是通策医(yī)疗2022年底在(zài)机构调研时(shí)的(de)观点。一位长期关注消费医疗的行(xíng)业人士分(fēn)析，通策医疗的主要市(shì)场仍在(zài)浙江，但即(jí)使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没有绝对优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有(yǒu)集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一(yī)个高毛利(lì)业务变成低毛(máo)利业务。因为这一(yī)部分对(duì)医生的(de)技(jì)术要求(qiú)并没有那么高(gāo)，主要靠的(de)是(shì)设备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能(néng)做，没(méi)有那么深(shēn)的护城河，所(suǒ)以市场竞争会比较激烈(liè)。”关(guān)注口腔赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口(kǒu)腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息(xī)出来之前，民营口腔诊所就因为(wèi)价(jià)格战(zhàn)的原因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于(yú)4500元的种植价(jià)格，在业(yè)内(nèi)其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说到(dào)。目前，很(hěn)多民(mín)营口腔(qiāng)诊所(suǒ)面(miàn)临着(zhe)巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及(jí)人工费用等，其实利润(rùn)不(bù)算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工作(zuò)人(rén)员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了(le)一个乐观的预(yù)测，当(dāng)集采(cǎi)降低价格(gé)后，原本属于(yú)改(gǎi)善型(xíng)医疗需求的种植(zhí)牙(yá)，将会成为(wèi)百姓们(men)的基本需求——几(jǐ)十亿颗失(shī)牙的市(shì)场会打开。这(zhè)几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄利(lì)多销的局面。但这并不是(shì)在所有牙科诊所都会发(fā)生的局面。当耗材价格(gé)下降后(hòu)，牙医利(lì)益(yì)会受到直接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里，医生(shēng)收(shōu)入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的(de)影响类似，医生的工(gōng)作(zuò)量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内(nèi)人士表示最担心的是到底能不能以价(jià)换量。如果(guǒ)薄利了，但最终(zhōng)没有多(duō)销(xiāo)，经(jīng)营(yíng)可能难以为继。

　　牙科(kē)是医院(yuàn)所(suǒ)有科室中，最(zuì)适(shì)合独立执业的。即便在改革(gé)开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个(gè)体(tǐ)牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家，提(tí)供的口腔(qiāng)医疗服(fú)务(wù)占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大特点就是连锁率特(tè)别低(dī)，只(zhǐ)有约4.8％，绝(jué)大部分牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所都是“个(gè)体户”。牙科(kē)特别依赖医生(shēng)的个(gè)人(rén)能力(lì)，牙医(yī)独立(lì)执业会比(bǐ)其(qí)他专科容易(yì)很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴(bào)利在(zài)上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终(zhōng)端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没有算(suàn)上(shàng)房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如(rú)耗(hào)材降价(jià)，但没有带来(lái)体量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成(chéng)了(le)一个悖论。当收(shōu)入(rù)不足以支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关停退市(shì)。长远来看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重(zhòng)要的是(shì)提高(gāo)公(gōng)众对(duì)口腔卫生(shēng)的关注意识(shí)。“世界(jiè)卫生组织(zhī)提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不是20颗(kē)种(zhǒng)植(zhí)牙。”业内人士如是说(shuō)。