随着3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出(chū)市场预(yù)期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少从国(guó)内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的(de)份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多(duō)个大宗商品价格(gé)处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实超出青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到(dào)，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或(huò)导致全球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回(huí)归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可能(néng)还是(shì)优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大(dà)型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但(dàn)由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度供需(xū)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随着能源价格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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