华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老投资者支发字有几画，发字有几画五行什么付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(发字有几画，发字有几画五行什么tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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