财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披(pī)露(lù)完(wán)成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价(jià)值的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾经(jīng)的(de)公募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金(jīn)经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿新起(qǐ)点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资(zī)方(fāng)向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到(dào)算力以及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及(jí)相关(guān)人工(gōng)智能的(de)产(chǎn)业趋势受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经(jīng)济(jì)复苏相对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了(le)立讯(xùn)精密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募(mù)基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试(shì)图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中(zhōng)也(yě)证实(shí)了他们(men)的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的(de)冠(guān)军(jūn)基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季(jì)报表达了(le)仍对(duì)新能源(yuán)保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金增持(chí)了宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心(xīn)怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风的(de)一些标的(de)，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确(què)定性来的时候，无论是基(jī)金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者(zhě)，其(qí)实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你再看(kàn)好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是(shì)找机会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出(chū)，AI后续(xù)或有波(bō)动(dòng)或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还(hái)是一个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太多的(de)表现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在(zài)这个位(wèi)置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了