近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善(shàn)的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(d几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了iàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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