本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果or: #ff0000; line-height: 24px;'>杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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