金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。 <四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思>四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思/p>

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的(de)白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下(xià)方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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