在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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