5月以来，港股(gǔ)市场仍在(zài)持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买，身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历(lì)史新(xīn)高。如广发基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基本面及流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额(é)再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份(fèn)，相较于(yú)年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下(xià)旬(xún)之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年内收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港(gǎng)股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝(cháo)下移动。

　　对于(yú)近期(qī)港(gǎng)股市场波(bō)动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受(shòu)多(duō)个因素影响。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)复苏斜(xié)率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美(měi)国债务上限到期带来(lái)的(de)债(zhài)务违约风险也(yě)对市场风(fēng)险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大部分内地互联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月份日(rì)本正(zhèng)式(shì)出(chū)台了制造(zào)设备管制措(cuò)施(shī)，加(jiā)大了市场对于(yú)国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实(shí)看到由于线下(xià)场景的修复(fù)，消费需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场对于国(guó)内(nèi)经济复苏预(yù)期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于(yú身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在(zài)持续(xù)走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流(liú)动性双重压力(lì)下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基(jī)金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后(hòu)我们(men)预期中国经济向上(shàng)，美国(guó)经济(jì)进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要(yào)更长时(shí)间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个(gè)过程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港(gǎng)股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下(xià)跌，但多(身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投资性(xìng)价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美(měi)银行业(yè)危机(jī)影(yǐng)响和(hé)主(zhǔ)要经济体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如(rú)A股。但随(suí)着(zhe)国(guó)内外(wài)流(liú)动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回调较(jiào)多的(de)细(xì)分板块或许(xǔ)是值(zhí)得关注的方(fāng)向，例如恒生(shēng)科技以及港股(gǔ)创新药(yào)等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消费复(fù)苏(sū)或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分(fēn)散(sàn)参与(yǔ)，较好平(píng)衡(héng)风险和机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价值的(de)细(xì)分(fēn)赛道(dào)，或许更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投资(zī)的(de)主线，推(tuī)动了中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能应用或(huò)利(lì)好(hǎo)科技(jì)相关(guān)细(xì)分领域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细分(fēn)赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前(qián)我国经济总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内(nèi)经济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增强，居民可(kě)支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前流动性持续承(chéng)压和(hé)较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估(gū)值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经济下(xià)滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发(fā)生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也(yě)会(huì)走强(qiáng)。”中融(róng)基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等(děng)高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进(jìn)一步强化，可(kě)以(yǐ)更多关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性(xìng)板块。因为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的投资性(xìng)价比，当前估(gū)值(zhí)水平(píng)仍(réng)然位于历史偏低(dī)水平。从(cóng)基本面角(jiǎo)度来说，他(tā)们认为国内(nèi)经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流(liú)动性角度来(lái)看，美联(lián)储暂停(tíng)加息虽(suī)在节奏上较难判断(duàn)，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医(yī)药(yào)等板块(kuài)仍然值得重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸(àn)市场特(tè)性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较(jiào)高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整(zhěng)体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场。

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