近期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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