5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气(qì)最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，3四月的小说集，四月的小说好看吗4家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高(g四月的小说集，四月的小说好看吗āo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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