踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了20三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容19年靠着非经(jīng)常(cháng三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(y三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容uán)。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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