昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情(qíng)人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不(bù)会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达(dá)数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键数字的(de)精简协(xié)议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额(é)的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大约(yuē)一半(bàn)用于(yú)国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时(shí)作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交易员们(men)完(wán)全押注美(měi)联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点的(de)加息(xī)预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英(yīng)伟达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市(shì)值大关一(yī)步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英伟(wěi)达从全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近(jìn)期(qī)黑色(sè)系品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能(néng)排除接下来(lái)继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目(mù)前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格(gé)不(bù)断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)市(shì)场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模(mó)又(yòu)出现明显增长，同时预期中的(de)下半(bàn)年的(de)粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正份我国(guó)进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华(huá)告诉为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(sù)记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价(jià)格底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要(yào)具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑色系(xì)品种或(huò)延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情初(chū)期的价格区(qū)间有利于(yú)行(xíng)业(yè)供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色(sè)系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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