今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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