北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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