金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期(qī)！六年(nián)一次的(de)白糖周期爆发(fā)！白糖主力合约创出六年多新高，供需缺口超过500万(wàn)吨">

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀场将会给出答案。

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