今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2币值是什么意思，硬币的币值是什么意思021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招币值是什么意思，硬币的币值是什么意思商(shāng)基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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