近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂(c被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗hǎng)继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司(sī)为第(dì)三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众(zhòng)喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业(yè)中的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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