全球头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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