中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速对外(wài)开放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而(ér)成为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在(zài)中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了(le)通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合(hé)作促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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