本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所在职教育是什么意思，补充在职是什么意思很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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