分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市(shì)场基金是(shì)指(zhǐ)因(yīn)基金(jīn)资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而(ér)保(bǎo)护投资(zī)者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理(lǐ)水(sh值此之际是什么意思春节，值此 之际uǐ)平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流(liú)动性受限资(zī)产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会(huì)对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基金类(lèi)似的流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风(fēng)险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。<值此之际是什么意思春节，值此 之际/p>

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预(yù)案等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利(lì)于保护低(dī)风险偏好的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大的(de)货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重(zhòng)点货(huò)币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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