海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续(xù)下(xià亲爱的让你㖭我下黑)滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下(xià)游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利(lì)加速增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速(sù)持(chí)续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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