投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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