北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM）压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗，并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进行(xíng)了(le)剔(tī)除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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