本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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