总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场(ch穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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