2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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