华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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