总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础马云移民到哪国籍、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市马云移民到哪国籍值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述马云移民到哪国籍公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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