本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行(xíng)更多是(shì)受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了(le)”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看(kàn)似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市下跌的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权的(de)两(liǎng)地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨幅(fú)分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒(héng)生指数(shù)过去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周二(èr)盘(pán)中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金从(cóng)新兴(xīng)市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前(qián)将中国(guó)股(gǔ)票评级从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观(guān)面看(kàn)，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数(shù)据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减(jiǎn)，加息势在必行(xíng)。英为(wèi)财情的(de)美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大(dà)萧(xiāo)条(tiáo)以(yǐ)来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币(bì)供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表(biǎo)则令流(liú)动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球金融(róng)市场催生(shēng)戴维(wéi)斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行(xíng)业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行(xíng)股价(jià)兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透支了盈(y本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句íng)利增速；二是(shì)“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者市(shì)净率(lǜ)远高于行业(yè)均值，难(nán)以(yǐ)赋予中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头(tóu)指(zhǐ)数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企(qǐ)估(gū)值回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇(huì)局日前表示：“无(wú)论从市(shì)盈(yíng)率还(hái)是市净(jìng)率(lǜ)等指标(biāo)看，当(dāng)前A股(gǔ)的(de)估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股(gǔ)是(shì)，当前总市值取(qǔ)代(dài)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)成(chéng)为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的行情拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全年(nián)和(hé)5月份(fèn)上涨的年份分别为18次(cì)和17次(cì)，二者(zhě)同时(shí)上涨的(de)年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全(quán)年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下(xià)跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘(piāo)红。截至(zhì)周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关(guān)键在要看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二(èr)是作为A股第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块能否(fǒu)企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万亿(yì)元之上(shàng)，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮换在(zài)加(jiā)速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年(nián)线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句